上市公司营运能力分析—以长城汽车股份有限公司为例 国外方面,第一个关于中小型企业研究的学术性刊物是在德国创刊的杂志InternationalesGewerbearchiv.ZeitschriftFurKlein下面是小编为大家整理的上市公司营运能力分析—以长城汽车股份有限公司为例 ,供大家参考。
国外方面,第一个关于中小型企业研究的学术性刊物是在德国创刊的杂志InternationalesGewerbearchiv.ZeitschriftFurKleinundMittlunternemen代表了中小型企业研究工作的开端。之后，英国，美国，加拿大，法国和意大利等欧美国家陆续创刊了一系列专门登载中小型企业文章的刊物。国际学术会议如美国的Bobson会议，瑞士的小企业周和国际小企业世界年会理事会等。实证方面的研究有Atherton和
Garson等完成关于零售业中小企业的研究，Taber和Marberg等分别以刀具和黄铜制品中小企业为对象的研究。
Soltow对英格兰小规模金属制造企业和机械制造企业研究，最早解释了为什么有的小企业能够成长，这是一项在学术界有主要影响的工作。Vatter研究了大企业和小企业之间的关系及其演进后得出：大企业形成美国工业的垄断核心，而“工业的剩余部分则散布在中小企业部门”的结论。一些经济和经济史学家还研究了中小企业在工业化过程中的作用。这个研究，被学术界认为是对中小企业的早期研究工作的一个部分。国外在面向中小企业的社会服务体系和相关立法工作方面比较完善，如美国的《小企业法》和《小企业技术创新法》，韩国，日本的《中小企业基本法》等。融资渠道和政策支持相对国内也更加规范和灵活，因此也吸引了我国的很多中小企业去争取海外上市。
陈希圣在《企业财务分析》一书中指出，固定资产周转率越高，表明企业固定资产利用充分，同时也表明企业固定资产投资得当，固定资产结构合理，更够充分发挥效率。反之，如果固定资产周转率不高，则表明固定资产使用效率不高，提供的生产成果不多，企业营运能力不强。
苗晓云在《企业固定资产管理存在的问题与完善措施》中提出强化企业固定资产管理的切实措施：简历固定资产业务的岗位责任制，建立有效地固定资产取得及验收制度，建立有效地固定资产使用和维护控制措施，健全企业内部审计制度，增强监控力度。
麻春学在《加强应收账款管理，降低企业经营风险》一文中指出提高应收账款管理的几个措施：制定合理的信用政策、建立完善的应收账款管理台账制度、建立定期对账制度、建立应收账款定期清零管理制度、建立应收账款的催收制度、建立应收账款的终身责任制度、转化应收账款形势，减少企业坏账发生。
潘晗钰在《企业存货管理存在的问题及对策分析》中提出加强企业存货管理的几个对策：完善企业内部控制制度、建立科学高效的存货管理制度、采用ABC分类控制法、做好存货规划。
李春英在《上市公司资产结构与营运能力相关性实证研究》中指出，应收账款周转率越高，周转天数越短，表明公司应收账款的变现速度越快，收账效率越高。及时收回应收账款，不仅有助于提高资产的流动性，增强短期偿债能力，而且还降低资金占用，节约资金成本，减少坏账损失和收账费用。
学者赵燕在《企业营运能力分析体系》一文中提到企业运营能力的分析体系是一个综合分析体系，具有较强的综合分析性和综合对比性，为了实现综合分析性和综合对比性，先要确定分析综合指标的二级指标，在二级指标合理的基础上，然后采用有效的方法综合起来。其中提出分析指标的构建企业运营能力是反映企业资金运转的指标，通常情况下用流动资产周转率、总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率四个指
标的改变来分析。
陈宏博运用营运能力的各个指标来鉴别上市公司的优劣，认为一个企业若想维持正常的营运状态，就要看它是否能保证正常的资产以及它的变动趋势如何。在对上市公司进行投资时，应充分考虑到资产周转率的问题。可以发现已有的研究主要集中在营运能力与生产效率的关系、营运能力如何衡量等问题上，对营运能力与公司绩效的关系，在理论和实证方面还缺少系统深入的研究。
韩辉等年整指出资产营运状况的主要评价指标：1.总资产周转率，总资产周转率是考虑企业资产运营效率的一项重要指标,体现了企业经营期间全部资产从投入到产出周而复始的流转速度,反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。
就目前来看，我国企业绩效评价体系尚不完整，本文从主要总结了一下几点来促进企业保持良好的评价体系：1.效益方面要通过结合多方面管理手段从多个角度进行良好的控制及分析；2.企业的资金管理方面必须通过有效良好的方法来确保企业的资产运营状况保持良好；3.业必须具有良好的偿债能力使企业的健康生存和发展有良好的保证；4.也应采取良好的策略以及创新意识，使得企业能够良好，持续性的发展。
在企业的生产经营活动中，企业为实现其战略目标采取各种措施，在此过程中，企业业绩评价就起着十分重要的作用，良好的了解与运用企业业绩评价系统能帮助企业更好的制定企业的规划，更有效的配置企业的资源，企业管理层也能更好的协调与公司员工之间的关系，使工作的效率更高。企业业绩评价系统的飞速发展也体现了各个公司对企业业绩评价的重视。公司高管层能良好的运用适合自己企业的业绩评价体系的话，对于公司更健康稳定的发展有着十分重要的作用。我国的企业业绩评价体系起步较晚，不过在国际化越来越激烈的现状下，我国的企业业绩评价体系也越来越与国际接轨，日趋完善，在结合外国先进业绩评价体系的前提下，结合我国现有国情体制，在针对企业自身情况下制定出适合本企业的业绩评价体系，是我国企业在日常经营以及与外国企业合作路上的必然选择。
关于长城汽车股份有限公司营运能力的分析
摘
要
随着社会主义市场的进一步发展，企业间的竞争越来越激烈。企业要在这样的国内外市场角逐立足,必须充分运用各种经济资源，把企业的经营运行能力工作做好并将它不断提高。对企业经营运行能力的剖析，有利于使用财务报表的人群对企业的财务安全性、资源利用率和资本利润率的大小进行判断，并为决策提供依据，为债权人的信贷决策依据提供保障。从而深层次地促使企业快速发展以及推动企业效率的稳步增长。本文主要从应收账款周转率，存货周转率，流动资产周转率等几个方面的数据对长城汽车股份有限公司的经营运行能力进行剖析，提出企业经营运行能力存在的弊端，并对企业经行营运能力提出的问题做出一一对应的措施。
关键词：营运能力；应收账款周转率；存货周转率；长城汽车股份有限公司
ABSTRACT
Withthefurtherdevelopmentofthesocialistmarket,thecompetitionbetweenenterprisesisbecomingmoreandmoreintense.Enterprisesinsuchadomesticandinternationalmarketcompetition,mustmakefulluseofvariouseconomicresources,thebusinessoperationoftheabilitytodoagoodjobanditcontinuestoimprove.Theanalysisoftheoperationalcapabilityoftheenterpriseishelpfultothepeoplewhousethefinancialstatementstojudgethefinancialsecurity,resourceutilizationandcapitalprofitrateoftheenterpriseandprovidethebasisforthedecision-making,andprovidethecreditor"screditdecisionbasis.Whichindepthtopromotetherapiddevelopmentofenterprisesandpromotethesteadygrowthofenterpriseefficiency.ThispaperanalyzestheoperatingcapacityofGreatWallAutomobileCo.,Ltd.fromtheaspectsofaccountsreceivableturnoverrate,inventoryturnoverrateandcurrentassetsturnoverrate,andputsforwardtheshortcomingsoftheoperationabilityofenterprises.Lineofoperationalcapacitytomakeaone-to-oneresponsetotheproblem.
Keywords:OperationCapacity;TurnoverOfAccount;Receivable;
GreatWallMotorCompany
Limited
目
录
1前
言
.............................................................................12营运能力分析的概述
.................................................................12.1.营运能力的概念及衡量标准
.........................................................12.2营运能力分析的方法
...............................................................13长城汽车股份有限公司营运能力分析
...................................................23.1长城汽车股份有限公司的简介
.......................................................23.2公司营运能力相关指标分析
.........................................................23.2.1存货周转率的分析
................................................................23.2.2应收账款周转率的分析
............................................................33.2.3流动资产周转率的分析
............................................................43.2.4固定资产周转率的分析
............................................................43.2.5总资产周转率的计算和分析
........................................................54长城汽车股份有限公司营运能力存在的问题
.............................................54.1应收账款催收管理不善
.............................................................54.2存货储备不合理，占用资金过大
.....................................................64.3财务分析指标数据存在局限性
.......................................................65改进企业营运能力存在问题的建议
....................................................65.1加强应收账款的催收管理
...........................................................65.2加强存货信息追踪分析，一个存货控制管理...........................................5.3完善财务分析数据的方法
...........................................................6结论
...............................................................................参考文献
............................................................................致谢
...............................................................................1中国地质大学长城学院2017届毕业论文
1前
言
近年来，伴随着我国经济的飞速发展，汽车行业已经形成了规模性的发展。如此好的发展机遇下作为汽车行业的佼佼者，长城汽车股份有限公司更是要抓住机遇，合理发展。在这种激烈的环境下,正确的分析企业的经营运行能力，有助于企业增强经济营运管理,帮助企业加大对资产的管理。企业通过对资产结构分析，首先，能够很好地觉察及诠释企业对资产的规划。其次，有助于企业出资者认清公司自身的经济营运情况,并且公司可以从中清楚地知道自身地信誉额度,从而依照信息出资人对企业投资进行正确的判断。公司运营正常的情况下应该不可能碰见现金不够的难题，对资产布局与资产管理的成果剖析，能够及时的甄别现金的无危险水平，优良的财产框架能体现公司以后的营益实力。最后，可以对公司信贷财产的分析进行决策，在对业务解析时，先对资本结构和债务结构，实行有剖释。
2营运能力分析的概述
2.1营运能力的概念及衡量标准
营运能力是指企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。衡量企业营运能力的财务指标有：存货周转率、应收账款周转率、营业周期、流动资产周转率和总资产周转率等。这些比率揭示了企业资金运营周转的情况，反映了企业对经济资源管理、运用的效率高低。企业资产周转越快，流动性越高，企业的偿债能力越强，资产获取利润的速度就越快。
2.2概述营运能力分析的方法
比率分析法，主要对同一个时间段内有关经济指标进行对比和计算来了解公司真实的财务状况是最普遍的一种方法，这个方法重点分析经营运行能力。营运能力比率，是指公司通过配置组合获的利润的能力去对公司资金状况进行揭露，比如应收账款周转率；趋势分析法是对公司近几年的财务报表里相关项目的金额进行比较，以此来得出金额的变动方向，并通过进一步剖析，对公司的财务状况和经营成果变动趋势预测，这是其中一种比较重要的分析方法。在运用这个方法时，需要在计算方法上保持相同，对极少发生的事件应该去除，得到反映经营状况数据做侧重剖析，分析原因从而提出对应的解决措施，将伤害降到最低。
比较分析法，是把相同公司不同时间段或不同公司的财产状况来得出公司财务存在不同的分析方法，是基本的分析方法。它的作用就在于能在分析中得出差距以及找出存在异议的成因，更深入了解公司的财产况与经营成果，在比较了投资安全性和公司经营盈利性下进行比较。在用这种方法时要留意指标间的可比性，这个是使用此类方法的重要条件，要不然对问题的诠释便会出现偏差。
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3长城汽车股份有限公司营运能力分析
3.1长城汽车股份有限公司的简介
公司成立于2001年，一直以来都“专业化”为主要发展目标。以不断创新、不断生产汽车中的精品的坚强毅力来激励企业的发展及强盛，并以诚信经营，求真务实的经营理念来获得顾客一直的可靠信任，使企业能够连续多年坚持稳定发展，即使是在的汽车市越来越广阔的汽车卖场中，并且取得了良好的社会反响。长城汽车在产能和利润上面有显著的成绩，在生产能力上保
定、津新增加151万，这里面内部销售占70%。到2015年实现营业额过千亿，利润过百亿。全球经济型SUV、经济型皮卡第一。如今在各大汽车卖场都能看到长城汽车,但为了企业的发展壮大进一步提升长城汽车在中国乃至国际舞台上的巩固地位，有必要对企业的营运能力进行深刻地分析。
3.2公司营运能力相关指标分析
3.2.1应收账款周转率的分析
应收账款周转率，不仅是流动资产的重要组成成分还对分析它起了要紧的作用，公司的应收账能及时回收并运转，表示公司不能对资金很好地使用。文中通过对公司应收账款周转率的计算，可以清楚地知道公司流动资产周转水准也能反映出公司的经营运行能力，通过对公司款的回收回时间可以看出公司短期的偿债能力，及对现金较好的分配，如果应收账款周转速度快，则知道公司变现能力强，且公司收回的速度也较快，收款周期短了，资产流动就快，坏账损失就小，这样就从侧面体现了企业的偿债能力强这对企业的信誉额度也有一定的保证。
表3-1长城汽车股份有限公司2014-2016应收账款周转率
年份
应收账款周转率
2016164.912015108.04201490.2从表中来看长城汽车股份有限公司近三年来的应收账款周转率在不断地上升，应收账款周转率高,意味着企业对销售收入的控制合理,由应收账款变成现金取款所需的相对时间可以看到。是因为主营业务交易的大幅上涨，较严格有效地实行了信誉战略和收账战略。从数据分析来看，收账政策较为合理,反之,也不是数据越高越好,适度的应收账款可以扩大销售、提高盈利,但是有限制要不应收账款过多,便会使公司的收款压力和坏账的增加。因为此比率高说明企业对客户的付款要求严苛,这种营销方式容易使销量降低从而影响总收益。
通常来说应收账款周转率高越好,周转天数越短，收账效能越高，平均收账时间少，坏账就亏的少，财产流动快，偿债实力则强。相对的周转日子就短，减少周转的数量，若公司真实账户获得应收的日子长于公司定的收回的日子，那么默认收款日子会长信用低。
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增加了坏账损失风险，使坏账计价资产的形成，延缓账户收回资金或坏账，但也显示了企业对资源的利用效率也相对较低。应收账款的缺乏，坏账和不良资产,导致非流动资产的流动，营运资金的在应收账款上的分配松懈，对现金流量和偿付能力都产生了影响。这对正常的公司生产经营和管理有害。但假如公司应收款周转天数太短，就表示它推行紧的信誉决策，对销售范围的扩大有影响，提升产品的市场占有率。及时收回不但能升高资产流动性，加强短期偿债能力，并且还能降低资金占用，缩小坏账损失。
3.2.2存货周转率的分析
存货周转率是本文分析企业营运能力的另一指标，通过分析该指标来体现企业的存货管理情况，及能够在短时间内调配出足够的货物库存，以时刻满足客户的需求。这个指标反映了公司采购，生产，销售环节的平均效率。
分析存货周转率，可以清晰地了解企业存货量，从而为持续不断的销售奠定了基础，要管理好企业的存货，尽量减少其对货币资金的占有率，从而增强企业使用和调度货币资金的灵活度，这样既能增强企业的偿债能力，又能对企业高层管理好企业内部工作的方针指明方法。通常，存货周转速率越快，则表明企业在销售环节经营状况良好，这种情况下，表明企业对存货进行了有序清晰的管理，这样则表明公司的货币与应收账款一样，也能快的回收且转成现金的能力也强，这对公司分析经营运行能力是一个很好地工具。经过对她的估计和分析，有助于得出存货中出现的难题，尽量下降公司对资金占用程度，提升公司对资本的利用率。存货周转率是我们用来反映公司经营运行能力的一项重要指标，存货周转率越高,商业库存清理速度就快,即存货周转速度快,存货周转速度就快,则表示公司经营运行能力较好,对存货的库存管理战略实施较好,这是另一体现企业内部有效管理的指标。
表3-2长城汽车股份有限公司2014-2016存货周转率周转率
年份
存货周转率
201614.61201514.98201414.52从长城汽车以上数据的计算结果说明，该企业2016存货周转率比2015年有所减慢，周转次数由14.98降到14.61，这反映出企业库存管理的效率在2016相比2015年有所下降，其原因可能是库存的增长速度比收入增长率相关的内容更快。分析长城汽车股份有限公司2014年存货周转率为14.52的数据，企业就必须扩大产品销售，提高市场营销能力，要更加注重购买原材料，积极投入到生产过程，产品销售，现金返还等方面实现协调与趋同。于是，存货周转率不但能够反应出企业的销售能力，并且能够表现出企业内部各个部分之间工作权力的协调性，更好地保证了企业存货的周转。加快存货的盘活，有利于提升公司短期的偿债本领，并且缩小资金占用，抬高对资金的运用效率。从长城汽车股份有限公司2016年的数据14.61可以来看，比2015年的14.98有所下降，并且幅度较小，表明企在这一年业生产经营活动发展状态不是特别良好,原材料购入、生产、产品销售等环节都运行不稳定。另一方面，它说明公司没一个良好的和广阔的市场，获得利润能力弱，并
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未发现货物囤积现象；若在公司中，有大量存货，表示公司不具备短期偿债能力。在当前形势下，企业所面临的困难和挑战，流动性困难是尤为突出和重要的。
在分析企业存货周转率的同时，也需要注意企业存货的季节性波动，销售旺季的存货周转率必然要比销售淡季要快，有时存货周转率过高，可以说是低库存企业持有的是不足以满足客户的需求的，还要考虑到企业的促销政策，将导致销售收入的成本会有不同程度的增加，所以对企业存货周转率进行分析时，要与实际情况进行结合。
3.2.3流动资产周转率的计算和分析
流动资产周转率是指公司流动资产的周转速度，速度的快慢，可以表现在公司的销售状况上，并且通过分析发觉对流动资产没有充足运用的原因，从而加以改进，这对公司的经营运行能力有着很大得作用。从流动资产周转率还能概括地看出公司对流动性较强的资金行使效率。
表3-3长城汽车股份有限公司2014-2016流动资产周转率
年份
流动资产周转率
20161．5520151．8820141．7分析长城汽车股份有限公司近几年流动资产周转率的数据，2016年的数据1.55较比2015年数据1.88有所下降，说明这一年相对于2015年较低，对流动资产运用率差，公司必须要增加流动资金加入公司中周转，以避免构成资本的浪费，从而使企业获得红利能力下降。2015年1.88较2014年的1.7相比有较大提高，反映在一定时期内，流动资产周转率指标较高，表明企业资产的周转量相同，现金流量更快，则能更完整更好地利用该公司的流动资产。公司在快的周转率下，会做到来说比较节约流动财产。2014年到2016年，流动资产周转率的速度是相对稳定的，在生产环节，提高了企业的工作能力。对长城汽车股份有限公司来说，加快企业的流动资产周转率可以采取两种方式，一是增加企业收入，另一个是加快企业流动资金的周转。
3.2.4固定资产周转率的计算和分析
对固定资产营运能力进行分析，也是为了公司能充分利用和保管固定资产，并且能通过对它的分析清楚地看出公司投资的固定资产是否有效地发挥作用，为企业生产营运带来了利润，则从侧面反映企业对其拥有的固定资产的利用效率。固定资产周转率指一段期间内公司完成的营业收入净额与固定资产平均余额的比率，这表明公司固定资产每一分发生的收入，并反映固定资产的使用率。
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表3-4长城汽车股份有限公司2014-2016固定资产周转率
年份
固定资产周转率
20164.4920154.1720143.92从以上长城汽车近三年来的数据分析表明，公司2015年固定资产周转率4.17相比2014年3.92年有所加快，分析其主要原是固定资产净值2015年有所减少，而营业收入又正常增长所致。
2016年企业的固定资产周转率高达4.49，则表明企业对固定资产的利用效果较好，找准了其投资方向，固定资产结构造公道，可以最大发挥其效率，如果下降就说明在这一年里，固定资产使用率不高，公司放置了固定资产未使用及不充分利用，生产经营效率低，并且产生太多在生产经营中派不上用场的固定资产，则表明了企业投资了过多的资金在无用的固定资产上，企业并没有根据自身的经营状况进行准确地投资固定资产。但在现实生活中，当我们使用固定资产周转率指标，需要考虑到净固定资产折旧是由于逐年减少，也可以通过更好的保存使用固定资产减少影响，并且用这个指标比较时，还应考虑到运用不一样折旧方法对净值的影响。
3.2.5总资产周转率的计算和分析
本文对总资产周转率的进行的分析是观察公司经营运行能力的重要指标，表现企业全部资产的周转速度，从这项指标里，可以更清楚的了解到公司对全部资金的管理是否有用，及公司对全部资产使用率得高低，从而能更直接准确地对企业全数资产进行分配、投资。对该项指标来剖析历年的总资产变化规律。从周转速度的快慢，能看到公司生产销售在有效地实施，并且公司获取资金能力较强，对固定资产的投入也合理，能体现公司的销售能力，资产利用率越高，则公司销售能力毋庸置疑也在不断增强。
表3-5长城汽车股份有限公司2014-2016总资产资产周转率
年份
总资产周转率
20161．2020151．1420141．1从长城汽车股份有限公司近几年总资产周转率的数据计算成果来看，该比率变动幅度上升，阐明该企业行使资产产出收入的实力较强，企业资产治理效能较高，经营风险相对较小。
4长城汽车股份有限公司营运能力存在的问题
4.1应收账款催收管理不善
目前，我国仍然有不少汽车企业没有建立起有效的应收账款催收责任制，销售人员只顾实现自己的销售目标，并不关心应收账款的后期回收，往往造成应收账款出现问题后却
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找不到直接责任人的情况。应收账款的催收并不是一项单环节的工作，而是涉及合同签订、订单提交、货物运送、发票签收、定期对账和货款回收等一系列的业务流程。由于汽车企业部门众多、人员杂乱，常常因个别人员在某一环节出现问题而影响整个应收账款的回收进程，例如重要单据和发票的遗失或验货单上缺少客户公司的签章等。另外，很多企业并没有在应收账款逾期的初期就立即采取有效的行动，从而错过了最佳的催款时点，随着逾期账龄的延长，账款回收的难度会越来越大。除此之外，一些钢铁企业对应收账款的催收方法也不太合理，例如对于逾期期限长短不同的客户并没有进行目标明确的分类管理，对于欠款数额很高、催收难度极大的客户，仍然由自己组织催收，没有考虑委托第三方的催收机构，不仅产生了大量的催收成本，最后也很难达到预期的催收效果。在催款的态度上，对于关系较好的老客户和往来密切的大客户，往往碍于情面和担心失去客源而延迟催款的期限。
4.2存货储备不合理，占用资金过大
根据提供的数据资料可知，长城汽车的存货资金平均占用流动资总额的42%-51%。长城汽车为了防止供不应求，抓住销售机会以抢占市场，保持企业良好的信誉形象，大量购进存货，造成货物囤积。由于货物的毁损，失窃等还会造成企业资金的损失。有些机构更是为了价格优惠大量购进存货，而不是根据企业具体采购计划进行适当购买，造成存货大量积压。公司在生产出来的物品中资源利用率不够高，很多产品会带来大量的没有充足使用的残余材料，使废品和存货成本增加，造成资源浪费，从而为公司带来损失。为了加强存货管理，使企业资金占用合理，合理利用市场，我们必须改进措施。
4.3财务分析指标数据存在局限性
目前经济发展过程当中，不管是外部投资者还是在内部经营管理职员都更为关心企业盈利能力,从而更关注对企业财务报表的剖析，在这种大的后台之下就致使对企业营运实力分析彻底被财务报表分析弱化了。对公司经营运行能力作为财务分析的一面来说，也会带来对公司数据来源取得的局限性。同时因为没有强迫地表露公司营运能力分析的要求，公司营运能力分析有助于判别企业财务的安全性。资源的顾全水平和资产的收益本领，可用以举行相应的投资战略,即便是少数投资者想要对企业的营运能力剖析，也只是简单的从已财务报表中获得数据不重视数据的出处，是否真实及准确并不重视这些数据在获得的渠道中可能会受到一些外来因素的影响，还有不可抗力等因素都不考虑在内，只是胡乱的对已有数据进行粗略的计算分析，这样就大大的降低了这些指标分析营运能力的质量。少数上市公司在出售产品时运用分期付款的技术措施和其他公司选取收现金的办法进行销售都能对应收账款周转天数以及准确地计算周转率都会造成影响。
5改进企业营运能力存在问题的建议
5.1加强应收账款的催收管理
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应收账款的催收可以说是公司应收账款管理的最终环节和极为关键的一步。对于应收账款巨大的汽车公司来说，催收环节直接影响着应收账款的收回和坏账的发生。基于目前存在的问题，汽车企业首先应明确划分各部门的催收职责，销售部门在催收过程中应承担主要责任，必须明确每笔应收账款的直接责任人，并严格按照合同规定的期限和条件进行催收，同时还应提升销售人员的回款意识和催款主动性。财务部门应定期与客户进行对账工作，根据每日的银行进款单确认客户是否按期付款，并审核收到的款项是否与合同约定的金额相同。
除了明确催收职责外，采取有效的催收方法也是十分重要的。首先，按照货款的逾期期限和拖欠原因对应收账款进行分类管理，对于逾期较短的客户，可先通过电话或邮件等方式进行催收，但要把握好催款的次数，太少会显得不够重视，太多则会使客户感到厌烦；对于逾期较长的客户，销售人员应主动上门与客户进行面对面的交谈，查明客户不能还款的真实原因，如果该客户以往信誉状况良好，只是由于经营状况出现暂时困难而不能及时还款，销售人员可以向上级领导提请延缓该客户的还款期限，如果客户有还款能力却故意拖欠，销售人员应将该客户列入重点管理名单，制定严厉的催讨计划，同时停止对其供货并取消其信用资格。另外，对于欠款数额极高、催收难度极大的客户，应寻求第三方催收机构的专业人员帮助催款，尽管这种方法需要付出一定的费用，但却为企业节省了很多催收过程中需要耗费的人力物力，同时也会带来较为理想的催收效果。
5.2加强存货信息追踪分析，严格存货控制管理
长城汽车有很多产品，管理人员应该根据当地具体情况具体分析，适应市场需求，制定出最合理的存货量，而不能照抄照搬一种存货方法，更不能主观臆断决定存货量的多少。由于对存货信息掌握不当，判断失误造成存货数量过大或过少。存货过多直接影响企业流动资产的有效利用。存货过少就会造成供不应求，甚至断货的现象，失去市场先机，影响企业的经济效益。为了制定适合产品的存货量，及时退货补货，避免过多进货或者缺货现象。采取先进管理技术分析，让存货成本与效益两者相结合，加强对存货管理硬件和软件的分析，加强存货跟踪控制从而规划控制，确保最佳存货量，公司才能确定采购方案，合理采购存货，防止过早采购和过晚采购，从而预防发生一些不必要的损失。因此应该根据自身情况制定适合自身的订货方法。采用适当的采购计划，降低企业存货和订货成本。在兼顾数量和质量的同时，为了达到降低总成本的总目标，应该选择价格最优惠同时运输条件最便捷的供应商。长城汽车的采购计划一定要根据市场需求和自身状况制定，不能照抄照搬。
5.3完善财务分析数据的方法
在科技迅速发展的当代，企业经营者应每日做好数据的统计，每日、每月末并且年底做好总结，会计人员根据平常的数据做好准确的财务报表，企业管理层根据财务报表作出相关的分析，进行计算。得到具体准确的分析企业营运能力的数据，这就需要企业工作人员每天保持良好的习惯，每日的工作末了，还能一如既往地分析总结工作时所记载的数据，中国地质大学长城学院2017届毕业论文
这对企业来说，是莫大的财富，并且及时上传给总结分析财务报表会计人员，这样一来，就增加了企业获得数据的准确率，并且能及时为管理者提供数据，这对企业分析营运能力起着重大作用。
结
论
总之，在目前市场经济体制的不断完善的情况下，是不是可以使企业的操作系统进行正确的分析，公司员工有条不紊地进行生产经营，对各项指标的合理分析都会企业的持续发展起着重大的作用，从指标中可以看出企业对各项资产的运用是否合理，如果不合理，则总结出问题所在，这对企业管理者对本企业的营运能力有了较好的了解，就在管理公司的工作上得到帮助，企业员工能够及时总结除生产经营过程中存在的不足，了解资金的周转速度的快慢，从而意思到自己工作的疏忽。同时，对上市公司长城汽车来说，在内部各个部门之间就像一张巨大的网，疏通不顺利就会阻碍经营系统的正常运转，尤其是在当代这个飞速发展的时代，错过一步便可能使企业在竞赛中处于弱势。因此，为了使操作系统在已经建立好的条件下发展，我们必须首先要解决的问题是企业各部门内部的互相协作，相互帮助，都处在良好的工作状态，提供准确完整的营运能力分析数据，再则就是在保持良好的营运能力的条件下，还要保证企业拥有良好的偿债能力，将企业在经营谋划过程中产生的财政危机降到最低水平。因此，建立优良的营运能力体系，必然会使长城汽车股份有限公司在日渐激烈的竞争和发展中遥遥领先，开创汽车的新时代。
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参考文献
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9营运能力的分析
营运能力是充分利用现有资源创造社会财富的能力，可以用来评价企业对其拥有资源的利用程度和营运活动能力。其实质是要以尽可能少的资源占用，尽可能短的周转时间，来产生出尽可能多的产品，创造出尽可能多的销售收入，而要实现这个目的，就必须要提高企业的营运能力水平。营运能力是以企业各项资产的周转速度来衡量企业资产利用的效率。反映资产周转速度的指标有存货周转率、流动资产周转率、总资产周转率。周转速度越快，表明企业的各项资产进入经营环节的速度越快，形成收入和利润的周期就越短，经营效率就越高。营运能力指的是企业资产的周转运行能力，通常可以用总资产周转率，固定资产周转率、流动资产周转率、存货周转率，应收账款周转率这五个财务比率来对企业的营运能力进行逐层分析。
营运能力分析可以帮助投资者了解企业营业状况和经营管理水平，我们以长城汽车为例，向投资者介绍如何进行企业营运能力分析。
总资产周转率是指企业的销售收入与总资产平均余额的比率。长城汽车2014年销售收入为91.1亿元，平局总资产为14亿元；2015年销售收入增加到160.4亿元，平均总资产更是增长了2.3倍，达到31.9亿元。由于总资产的增长幅度超过了销售收入的增长幅度，总资产周转率由6.49下降到5。
该比率为了完战略格局，新登录了多个城市，而原先的物流、服务体系的辐射半径有限，因此要进行大量的管理平台的建设，以此来职称以后再同一个城市建设其他卖场的物流和管理。这使得扩张的战略初始成本相对较高。
固定资产周转率主要用于分析对厂房、设备等固定资产的利用比率，比率越高，说明利用率越高，管理水平越好。如果固定资产周转率与同行业平均水平相比偏低，则说明企业对固定资产的利用率较低，可能会影响企业的获利能力，它反应了企业资产的利用程度。
企业一定时期内主营业务收入净额同平均流动资产总额的比率，是评价企业资产利用率的另一重要指标。它反映了企业流动资产的周转速度，是从企业全部资产中流动性最强的流动资产角度对企业资产的利用效率进行分析，以进一步揭示音响企业资产质量的主要因素。流动资产周转率是指一定时期（一般为一年）的主营业务收入与全部流动资产平均余额的比值。通过这个比率的分析，我们可以进一步了解企业短期内营运能力的变化。从报表中看出，增长幅度达到42.9%，而平均流动资产增加了一倍以上。流动资产的大量增加没有带来同意幅度的销售收入的增长。
存货和应收账款是流动资产的主要组成部分，因此，可以通过对存货周转率和应收账款进一步分析流动资产周转率的变化。长城汽车以现货销售为主，因此，应收账款仅占流动资产的4.75%，而存货占50%。
存货资产周转率指的是企业的销售成本与存货平均余额的比率。存货周转率对于行业是一个非常关键的是比较特殊的。通常的来说存货周转的越快越好，而行业的存货量越大、周转的速度越慢则说明公司的实力越雄厚。其他行业的存货周转率一般为每年六七次的水平，相反，在行业一年大概一二次，如果一年存货周转率在六七次的公司对于产行业来说
是极小的公司，有实力的大产股，存货周转率是很低的，因为要保持大量的汽车储备，汽车储备就是他的存货，建成的房子未形成销售都属于资产范围，要依靠这些实现销售，存货周转状况也可以用存货天数来表示，即表示存货周转一次所需的时间，天数越短，说明存货周转越快。相应地，存货周转天数由24天延长到35天。存货变现速度的明显下降，说明可能存在销售能力下降或者存货过量的问题。
应收账款周转率是指企业一定时期内赊销收入和应收账款平均余额的比率。它反映了公司从取得应收账款的权利到收回款项转换为现金所需要时间的长度。应收账款周转率可以用来估计应收账款变现的速度和管理的效率。回收迅速既可以节约资金，也说明企业信用状况好，不易发生坏账损失。一般认为周转率愈高愈好。该指标用来衡量企业的应收账款转变为现金的速度。由于赊销收入不容易取得，在实务中多采用销售收入替代赊销收入进行计算。顾客主要是个人消费者，以钱贷两清的方式进行交易，赊销收入占应收账款的比例很小，所以用销售收入数据得出的应收账款周转率非常高，一般来说，企业的该项比率越高，说明企业催收账款的速度越快，可以减少坏账损失，而且资产流动性强，企业的短期偿债能力也会增强，在一定程度上可以弥补流动比率低的不利影响。若企业应收账款周转率过低，则说明企业催收账款的效率太低，或信用政策十分宽松，会影响企业资金利用率和资金的正常周转。
对企业营运能力的财务分析框架可以主要从三个方面构建：经营能力指标、应收账款周转率和营运资金周转速度。在这三个方面的基础上结合房地产企业特点，选取适当的财务指标就可以对汽车企业的营运能力进行分析评价。本文提出的分析框架具有普遍适用性，为行业企业的管理者在做有关营运决策时提供量化的依据和分析思路。
通过案例分析可以发现，由于资产周转速度的影响，总资产收益率水平却未必与主营业务收入毛利率保持一致。与商业汽车和普通相比，普通的利润率较低，因此汽车的销售收入毛利率尽管逐年增长，但最高时仍不高。从趋势来看，各项收入的毛利率都处于增长状态，但由于营运资金周转效率过低。
企业的营运能力却存在着一个共同的问题，即营运资金周转速度过于缓慢。营运能力的不同以及企业经营规模的差异均会造成汽车企业存货周转速度以及营运资本周转速度的不同，但由于近年来汽车价格的持续上涨，汽车企业通过大量囤地、延长项目开发周期等方式获得更高的利润率。因而当前我国汽车企业均存在着存货量大、周转速度慢的弊端。
企业能够降低融资成本或者尽量减少绑定在流动资产上的成立基金数额来
用于扩大现有的资金。
我们提供了在调查公司时出具报告中的关键组成部分，调查公司营运资金管理的报告是运用首席财务官杂志的年度资金管理的调查报告。
我们发现，行业间的明显差异存在于跨时资金的工作措施上。此外，这些措施在
企业营运资金管理中实施后有了显著改变。
高效率的营运资金管理的重要性是不容置疑的。
营运资金是资源或随时兑换
成现金（流动资产）和即将的现金需要（流动负债）之间的差额。营运资金管理
的目标是维持周转的流动资产和流动负债都达到最佳平衡。
商业可行性的能力依
赖于有效的应收账款、库存和应付账款的管理。企业能够降低融资成本或增加通
过最小化绑定在流动资产上的成立基金数额的资金用于扩大现有。
太多的管理工作是消耗在带动流动资产和负债水平回到最佳水平。最理想的水平是达到在风险和效率之间的平衡。
结
论
这里的研究是根据营运资金管理公司的首席财务官杂志公布年度评级为基
础。我们的研究结果表明：在产业“较量”中随着时间的推移，越来越受重视营运资金管理的措施。然而，周转措施本身不是静态的（即平均流动资金措施在
所有的企业每年的变化）；我们的结果表明，随着时间的推移我们整个样本有着
重要的运动。我们的研究结果非常重要，因为它们提供洞察力。工作时间在资金
上的表现，针对各个行业营运资金的管理。这些变化可能是解释部分的宏观经济
因素、利率的变化、创新的速度和竞争有可能影响营运资金管理。由于利率上升，将有较少的愿望早日付款。这将延伸到应付账款、应收账款、现金账户，这项研究的影响，包括对不同层次的营运资金管理措施。不同的行业往往会随着时间的推移而得出稳定的结论。
许多因素有助于解释这一发现，提高经济时期的研究可
能导致在一些行业的营业额提高销售额，也可能是一个困难的信号。我们的结果
应该小心谨慎的解释。本研究以在普遍地方在短时间框架内的市场改善。此外，调查遭受生存威胁的顶级公司偏移在每个行业排名和组成。
每年的那些公司在行业排位可以改变。
作者：Techever，GregFilbeck.SchweserStudyProgramThomasM.Krueger.UniversityofWisconsin-LaCrosse
外文原文
ENTERPRISEOPERATIONABILITYANALYSISOperationabilityfullyutilizeexistingresourcestocreatesocialwealthability，canbeusedtoevaluatetheenterprisetoitsownresourcesutilizationandoperatingactivitiesability.Itsessenceistoasfewaspossibleresourcesoccupationshortturnovertime,produceasmanyproducts,createasmanysalesrevenue,andtothisgoal,wemustimproveenterprise’soperationabilitylevel.Oparationabilityistheassetsoftheenterpriseturnaroundtomeasuretheefficiencyoftheutilizationofassetsenterprises.Theindexreflectsassetsturnoverratehaveinventoryturnover，liquidassetsturnoverrate，totalassetturnover.Thefasterturnaroundspeed，itshowsthattheenterpriseofassetsintobusinesslink，formingthefasterthe
cycleofrevenueandprofitmoreshort，businessefficiencyishigher.Operationabilityreferstotheenterpriseassetturnoveroperationability，usuallycanusetotalassetturnover，fixedassetturnover，flowassetturnover，inventoryturnoverandaccountsreceivableturnoverthesefivefinancialratiostoenterprises’operatingcapacityforlayeredanalysis.
Operationabilityanalysiscanhelpinvestorsunderstandenterprisebusinessconditionandoperatingmanagementlevel.Withourelectricequipment(market,fortointroducehowtoenterprise’sinvestorsoperatingcapabilityanalysis.Totalassetturnoveristoshowenterprisesalesincomeincreasedto160.4billionyuan，theaveragetotalassetsisincreasedby2.3times，reached31.9millionyuan.Duetothegrowingrateoftotalassetsthanthesalesincomeincrease，totalassetturnoverdownto5bylead.
Therateofdeclinein2014withopenedthenewmassaredirectlyrelated.Inordertocompletethenationalclothnets
thestrategicpattern，in2005at65,anewstorenewlanded20cities,andtheoriginallogistics，servicesystemofradiationradiusislimited，sotomakeslotsofmanagementplatform，inordertosupporttotheconstructionoftheurbanconstructioninthesameafterotherstoresoflogisticsandmanagement.Thismakessuningexpansionstrategyinitialcostofrelativelyhigh.
Currentassetsturnoverisenterprise’ssalesincomeandliquidtyratioofaveragebalance.Throughthisratioanalysis，wecanfutherunderstandingofenterpriseintheshorttermoperationabilitychanges.Fromstatementsthatsalesincomenearly1.6billionyuan，growthrate，whiletheaverageflowratereachedmorethandoubledassets.Theliquidtydidnotbringthesamemarginlargeincreaseofsalesincomegrowth，socurrentassetsturnoverin7.36droppedbythe20155.61，explaintheefficiencyineheuseof
liquidassetsdeclined.
Fixedassetturnoverismainlyusedforanalysisoffixed
assetssuchasfactorybuildings，equipment，theratiooftheutilizationefficiencyofthehigherandhigher，explainutilization，managementlevel，thebetter，Ifthefixedassetturnovercomparedwithindustryaveragelow，thenexplainingenterpriseoffixedassetsutilizationislow，mightaffecttheenterprisesprofitability.Ttreflectsenterpriseassetutilizationdegree.
Enterpriseinsidecertainperiodadvocatebusiness
incomewithaveragenetcurrentassets
radiooftotalassetutilization，isappraiseenterpriseanotherimportantindexs.Ttreflectstheenterprisesliquidassetsturnoverratefromenterpriseallassets，liquidityofthestrongestincurrentassetsAngleofenterpriseassetsutilizationefficiency，inordertofutheranalyzethequalityofenterpriseassetsrevealsacousticsmajorfactor.Currentassetsturnovermeanscertainperiodforayear，usuallythemainbusinessincomeandtotalmigrantassetsratiooftheaveragebalance.therefore，canthroughtoinventoryturnoverandaccountsreceivablefutheranalysisofflowassetturnoverratiochangesinstocksalesprimarily，therefore，accountsreceivableaccountedforonlytheliquidity，andinventory
Inventoryturnoverreferstoenterprisesandinventorycostofsalesaveragebalanceratio.Forrealestateindustryinventoryturnoverisaverykeyindicatorsrealestateindustryisveryspecial.Usually，inventoryturnoveristhesoonerthebetter，andrealestateindustryisveryprecial.Usually，inventoryturnoveristhesoonerthebetter，andrealestateindustryinventoryquantitybigger，theslowertheturnoverthatthestrengthofthecompanyisthemoreabundant.Otherindustry’sinventoryturnoverforsixorseventimesayearofgenerallevel,incontrast,intherealestateindustryayearaboutasecond,ifinsixorseventimesayearinventoryturnoverforrealestateindustryasthecompanyistinycompanies,withapowerfulrealestatestocks,inventoryturnoverareverylow,becausemustkeepalotoflandreserves,landreserveishisinventory,thehousesbuiltyetformsalesbelongtoassetsrange,dependontheseacheievesales.Inventoryturnoverconditioncanalsoexpressedwithinventory，namelysaiddaysonceinventoryturnoverthetimerequiaedthattheshorterdays,thefasterinventoryturnover.Suning15.05inventoryturnoverin2014for2015，thisradiodroppedto10.33.Accordingly，inventoryturnoverdaysfrom24daysextendedto35days.Iventoryliquidationspeeddecreasedobviously,explainsalesabilitymayexistproblemsdownorinventoryexcess.
Accountsreceivableturnoverreferstotheenterprisecertainperiodincomeandaccountsreceivablecreditaveragebalanceradio.Itreflectsthecompanyobtainedtheaccountreceivablefromtherighttowithdrawmoney，canbeconvertedintocashneededthelengthoftime.Accountsreceivableturnovercanbeusedtoestimatetheaccountsreceivableconvertedspeedandmanagementefficiency.Reoveryquicklycansavemoney,alsoshowsthatenterprisecreditsituationisgood，Thisindexmeasureenterpriseaccountsreceivableintocashspeed.Becausecreditsalesincomecan’teasilyget，inpraticeusedmoresalesincomeiscalculatedalternativecreditincome.customersismainlyindividualconsumertobothclearofmoneyandgoods,tradingonthebasisoftheaccountreceivablecreditincomeproportionisverysmall,sothesalesincomedataobtainedbyreceivableturnoverisveryhigh.Ingeneral,thehighertheratioofenterprisesthatenterprisecollectionreceivableandthefaster,canreducethelossofbad,andliquiditystrong,enterprise’sshort-termsolvencywillalsostrengthen，insomeextentcouldcompensateforthecurrentratiolowadverseimpact.Iftheenterprisereceivablesturnoveristoolow，thenexplainingenterprisecollectionreceivableinefficientorcreditpolicyveryloose,affecttheenterpriseuseofthecapitalandcapitalnormalturnover.
Onrealestateenterpriseoperationabilityoffinancialanalysisframeworkmainlyfromthreeaspect；buildingmanagementabilityindex，accountsreceivableturnoverandworkingcapitalturnoverrate.Inthesethreerespectsbasedonrealestateenterprisecombiningthecharacteristic，theselectionoftheappropriatefinancialindexonrealestateenterprise’operatingcapabilityevaluation.Thispaperputsforwardtheanalysisframeworkofgeneralapplicability，forrealestateenterprisesandotherenterprisesintheoperationofthemanagersdoprovidequantitativebasisfordecision-makingandanalysismethods.
Throughthecaseanalysiscanbefoundthat，bacausetheinfluenceofassetsturnoverrate,totalassetsyieldlevelbutnotnecessarilyadvocatebusinesswuincomeconsistentwithgrossmargin.Andcommercialrealestateandindustrialrealestate，residentialrealestatethansexwhereprofitmargins，sovanke’ssalesincomemarginincressedyearbyyear，butdespitehighestwhenstillabout，butthelujiazui，andthelandisprovidedincomecanbeashighas80%grossmargin，cofcopropertyofmaterialsprocessingincomealsocanachievegrossmargin.Fromthetrend，theincomesofthethreecompaniesareingrowthstalegrossmargin，Butbecausetheoperatingcrashflowislow，theefficiencyhighprofitmarginsofthelujiazuiandcofcorealestatebutshowlowonthetotalassets.
Threerealestateenterpriseoperationsinthereisacommonproblem，namelytheworkingcapitalturnoverrateistooslow.Operationabilityoftheenterpriseofthescaleofoperationsanddifferentdifferencewererealestateenterprisecancauseinventoryturnoverrateandworkingcapitalturnoverrateisdifferent.Residentialpropertyturnoverratesexthancommercialrealeatateandindustrialrealeatate，sovankefastertheinventoryturnoverfasterthanLujiazui，cofcopropertybecausesmallinscale，theturnoverrateclosetoYuWanKe.Butinrecentyearsduetolandpricescontinuetorise，realestateenterpriseshavebeenthroughalotofstore，extendtheprojectdevelopmentperiodandsoonthewaytogettingthehigherprofitmargin.Thusthecurrentrealeatateenterprisesinourcountrytherearealargeamountofinventoryturnover,slowills.
Thecorporatefinanceliteraturehastraditionallyfocusedonthestudyofthelongtermfinancialdecisions.Researchershaveparticularlyofferedstudiesanalyzinginvestments,capitalstructure,dividendsorcompanyvaluation,amongothertopics.Buttheinvestmentthatfirmsmakeinshort-termassets,andtheresourcesusedwithmaturitiesofunderoneyear,representthemainshareofsmallandmedium-siaedSpanishfirmsrepresent69.48percentoftheirassets,andatthesametimetheircurrentliabilitiesrepresentmorethan52.82percentoftheirliabilities.
Firmsareabletoreducefinancingcostsand/orincreasethefundsavailableforexpansionbyminimizingtheamountoffundstiedupincurrentassets.WeprovideinsightsintotheperformanceofsurveyedfirmsacrosskeycomponentsofworkingcapitalmanagementbyusingtheCFOmagazine’sannualWorkingCapitalManagementSurvey.Wediscoverthatsignificantdifferencesexistbetweenindustriesinworkingcapitalmeasuresacrosstime.Inaddition.we
discoverthatthesemeasuresforworkingcapitalchangesignificantlywithinindustriesacrosstime.
Introduction
Theimportanceofefficientworkingcapitalmanagementisindisputable.Workingcapitalisthedifferencebetweenresourcesincashorreadilyconvertibleintocash(CurrentAssets)andorganizationalcommitmentsforwhichcashwillsoonberequired(CurrentLiabilities).Theobjectiveofworkingcapitalmanagementistomaintaintheoptimumbalanceofeachoftheworkingcapitalcomponents.Businessviabilityreliesontheabilitytoeffectivelymanagereceivables.inventory.andpayables.Firmsareabletoreducefinancingcostsand/orincreasethefundsavailableforexpansionbyminimizingtheamountoffundstiedupincurrentassets.Muchmanagerialeffortisexpendedinbringingnon-optimallevelsofcurrentassetsandliabilitiesbacktowardoptimallevels.Anoptimallevelwouldbeoneinwhichabalanceisachievedbetweenriskandefficiency.
Conclusions
TheresearchpresentedhereisbasedontheannualratingsofworkingcapitalmanagementpublishedinCFOmagazine.Ourfindingsindicateaconsistencyinhowindustries“stackup”againsteachotherovertimewithrespecttotheworkingcapitalmeasures.However.theworkingcapitalmeasuresthemselvesarenotstatic(i.e..averagesofworkingcapitalmeasuresacrossallfirmschangeannually);ourresultsindicatesignificantmovementsacrossourentiresampleovertime.Ourfindingsareimportantbecausetheyprovideinsighttoworkingcapitalperformanceacrosstime.andonworkingcapitalmanagementacrossindustries.Thesechangesmaybeinexplainedinpartbymacroeconomicfactors.Changesininterestrates.rateofinnovation.andcompetitionarelikelytoimpactworkingcapitalmanagement.Asinterestratesrise.therewouldbelessdesiretomakepaymentsearly.whichwouldstretchaccountspayable.accountsreceivable.andcashaccounts.
TheramificationsofthisstudyincludethefindingofdistinctlevelsofWCMmeasuresfordifferentindustries.whichtendtobestableovertime.Manyfactorshelptoexplainthisdiscovery.Theimprovingeconomyduringtheperiodofthestudymayhaveresultedinimprovedturnoverinsomeindustries.whileslowingturnovermayhavebeenasignaloftroublesahead.Ourresultsshouldbeinterpretedcautiously.Ourstudytakesplacesoverashorttimeframeduringagenerallyimprovingmarket.Inaddition.thesurveysuffersfromsurvivorshipbias–onlythetopfirmswithineach3industryarerankedeachyearandthecompositionofthosefirmswithintheindustrycanchangeannually.
Source：Techever，GregFilbeck.SchweserStudyProgramThomasM.Krueger.UniversityofWisconsin-LaCrosse.
